凤凰集里盛传出现一本绝世武功秘笈——大悲赋。天下第一剑燕南飞幕名而至，却发现凤凰集成了死镇废墟，只见天下第一快刀傅红雪在，燕误会傅血洗凤凰集而与之搏斗。

孔雀山庄主人秋水清，为人正派，以孔雀翎武器领导群雄。但武林近传孔雀翎遗失，有杀手持该翎暗杀武林人士。傅、燕二人至孔雀山庄，二人遂被卷入江湖阴谋之中。傅后取得大悲赋，与倪慧产生纠缠不清的恩仇。

傅深入追查，抽丝剥茧，找出杀手集团杀手公子羽，终于得悉这个引起武林大灾难的大阴谋。