梅念笙怀有连城訣，遭其弟子谋害，念笙临終把秘密告知忘年好友丁典。笙之弟子戚长发攻于心计，与师兄万震山及凌退思合作，以丁典与思女霜华）之一段情，使丁典入狱，但丁典誓死不吐露连城诀之秘密。发为达目的，不惜诬陷自己弟子狄云入狱，云因而与发女戚芳情变，芳下嫁山子万圭。云在狱中与典同病相怜，典把连城诀秘密告知狄云，之后与华双双含恨而死。云出狱，流浪至大理，认识水笙，助她对付血刀老祖，二人生情。其后，狄云说出当年被冤枉真相，戚芳重投云怀抱，展开一段三角恋，长发亦不断用计逼狄云说出秘密。最后，云揭穿发真面目，芳为救云而牺牲，云尽诛奸人后，黯然退出江湖，与水笙隐居。